证监会询问南大光电：光刻胶项目是否具可行性？

2021-02-09 14:00:36 来源: 半导体行业观察

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在早前，南大光电曾发表公告，表示拟募集资金 15,000 万元投资于光刻胶项目，包括先进光刻胶及高纯配套材料的开发和产业化项目(以下简称材料项目)、ArF 光刻胶产品的开发和产业化(以下简称产品项目)。光刻胶项目系国家“02 专项”项目实施产业化的重要举措，材料项目完全达产后，将建成光刻胶研发中心、先进光刻胶分析测试中心，以及年产 350 吨的高纯显影液生产线;产品项目完全达产后，将建成年产 5 吨 ArF 干式光刻胶生产线、年产 20 吨 ArF 浸没式光刻胶生产线以及年产 45 吨的光刻胶配套高纯试剂生产线。2020 年 12 月公司 ArF 光刻胶产品成功通过下游客户的使用认证。

根据他们提供的项目效益测算中，发行人预计各产品价格每年下降 3%-5%，预计材料单价每年下降 3%，预计毛利率为 31.44%，略低于国际 ArF 光刻胶产品主要生产商的毛利率水平，项目税后内部收益率为 16.60%。

对此，证监会发涵表示，请发行人补充说明或披露，使用简明清晰、通俗易懂的语言说明本次募投建设的光刻胶项目与发行人推动的国家“02 专项”项目成果的区别与联系，结合发行人推动国家“02 专项”的最新进展、科研成果、发行人人员及技术储备情况、国内外可比公司产业化进展情况，说明本次募投光刻胶项目是否具有产业化可行性。

证监会还要求他们结合光刻胶材料和产品的行业增长趋势、产业政策变化、市场竞争情况、在手订单情况、下游预计新增产能情况等，说明光刻胶项目新增产能的消化措施，中美贸易摩擦对光刻胶项目建设、投产、未来销售可能产生的影响，并充分披露相关风险。

最后披露光刻胶项目、扩建项目预计效益的具体测算过程、测算依据，效益测算的谨慎性和合理性，说明光刻胶产品尚未量产情况下产品及材料单价预计降幅的确定依据，预计毛利率略低于国际成熟厂商的合理性，并充分披露相关风险。

美国和日本把持的光刻胶市场

光刻胶行业具有极高的行业壁垒，因此在全球范围其行业都呈现寡头垄断的局面。光刻胶行业长年被日本和美国专业公司垄断。目前前五大厂商就占据了全球光刻胶市场 87%的份额，行业集中度高。其中，日本 JSR、东京应化、日本信越与富士电子材料市占率加和达到72%。并且高分辨率的 KrF 和 ArF 半导体光刻胶核心技术亦基本被日本和美国企业所垄断，产品绝大多数出自日本和美国公司，如杜邦、JSR 株式会社、信越化学、东京应化工业、Fujifilm，以及韩国东进等企业。整个光刻胶市场格局来看，日本是光刻胶行业的巨头聚集地。

（全球光刻胶生产企业市场份额）

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